Um exemplo de negociação em pares

Um exemplo de negociação em pares

Nota: Leia o aviso de isenção de responsabilidade. O autor não está fornecendo aconselhamento de investimento profissional.

Enquanto espera por resultados do exame CFA para entrar, eu pensei Id cobrir um exemplo de uma técnica de negociação Ive recentemente começou a condução de teste, pares de negociação.

Pares de negociação foi algo que eu pensei Id inventado! Infelizmente, como muitos dos meus chamados flashes brilhantes de insight, um pouco de googling revelou que não só tinha outros vêm com ele décadas antes, mas suas técnicas eram mais elegante e robusto do que a minha primeira facada.

A idéia básica por trás de troca de pares é esta:

1. Encontre um par de ações (ou ETFs) cujos preços tendem a se mover juntos.

2. Se os movimentos de preços são realmente altamente correlacionados, então na maioria dos dias o preço por ação do estoque A dividido pelo preço por ação do estoque B deve sair para ser aproximadamente o mesmo número, dentro de um pequeno intervalo.

3. Mas, ocasionalmente, você pode notar uma divergência significativa deste 8220, média8221; Relação. Se você fizer isso, digite um comércio de pares. Isto envolverá simultaneamente shorting um dos estoques ao fazer exame de uma posição longa no outro.

4. Em algum momento no futuro, quando a relação de preço (espero) reverte para a média, sair do par de comércio, fio que (quase) lucro sem risco para sua conta corrente, e levar a sua esposa para um jantar agradável.

Agora qualquer um familiar com os funcionamentos básicos do mercado conservado em estoque sabe que você pode fazer o dinheiro em um um ou para baixo mercado, usando posições longas e curtas. Mas a captura é, você tem que saber que caminho o mercado está indo para saber qual usar. Mais fácil disse que feito, mesmo para os profissionais.

Mas com pares de negociação, você está realizando comércios que são (teoricamente, pelo menos) mercado neutro. Enquanto a relação de pares reverte para a média, você ganha dinheiro independentemente de você voltar a chegar à média pelo curto decrescente de preço, o longo aumento no preço, ou ambos. Você não tem que saber ou mesmo cuidado que maneira o mercado está dirigindo.

Um segundo benefício é que as posições de negociação em pares podem ser vistas como uma classe de ativo adicional agradável para a carteira, uma vez que elas devem ser relativamente não correlacionadas com suas classes de ativos tradicionais consistindo em posições longas em vários índices nacionais e internacionais.

Assim, vamos ilustrar par negociação por um exemplo.

Seu 1 de janeiro de 2007 e Im que pensa de tentar para fora algum par que troca no ano novo. Agora eu poderia codificar um script para executar correlações entre os movimentos de preços históricos de centenas de ações, a fim de encontrar aqueles que se movem juntos, mas eu tenho uma idéia mais simples.

Tenho a noção de que Lowes (LOW) e Home Depot (HD) podem estar altamente correlacionados. Para mim, pelo menos, eles são empresas aproximadamente equivalentes, e que eu vou para depende exclusivamente sobre qual é mais perto quando eu preciso de algo. Vamos examinar seus dados de fechamento de preço por ação do ano anterior8230;

Eles definitivamente parecem se mover juntos. E eu poderia calcular uma correlação sobre os movimentos de preços para confirmar o que eu vejo visualmente. Mas talvez uma questão mais importante não é a relação entre LOW e HD altamente correlacionada, mas sim é reverter a média. Porque meu lucro depende disso.

Então eu agora traçar o preço de baixo dividido pelo preço de HD, o que bem chamar a relação de par LOW / HD 8230;

8230, e isso realmente parece ser o que eu estava procurando uma relação de preço (curva azul) que parece oscilar em torno de uma média (linha roxa). E eu também adicionei as linhas de desvio padrão 1, 2 e 3 apenas para ter uma idéia de quão longe da média as oscilações podem ir.

Assim, nós parecemos saber os hábitos e os testes padrões deste animal. Tempo para definir uma armadilha e mentir em wait8230;

Mas esta criatura é perigosa e poderia nos comer vivos, então temos que ter cuidado. Vemos que em 2006 a relação de pares muitas vezes faz excursões 1 ou 2 desvios padrão acima ou abaixo da média. Poderíamos saltar a armadilha então, mas poderíamos acabar fazendo muitos negócios por pequenos lucros, e as comissões poderiam nos comer vivos também.

Examinando a figura acima, nós vemos uma vez quando a relação pareceu ir quase 3 desvios padrão da média. Portanto, este será o nosso critério para 2007. Se vemos uma excursão +/- 3 desvios padrão da média, bem entrar um par de comércio. E sempre que a razão retorna à média, saia bem ambas as posições.

E heres o que 2007 terminou parecendo.

Em 10 de julho, a relação LOW / HD caiu 3 desvios padrão abaixo da média, então compramos LOW long em US $ 29,46 e vendemos HD short em US $ 38,98.

E um pouco mais de um mês depois, em 16 de agosto de 2007, a proporção reverteu para a média assim que saímos ambas as posições. Isto girou para fora para significar vender LOW em $ 26.42 e cobrir nosso short de HD em $ 31.79.

Assim nossa posição LOW longa era uma perda 10.3% mas a posição curta HD era um ganho de 22.6%. Portanto, nossas posições em dólar igualam a média para um ganho de 6,1%.

Foram agora de volta em dinheiro e pronto para a Primavera armadilha novamente deve uma nova oportunidade surgir.

E, de fato, isso logo acontece. Em 24 de setembro de 2007, a proporção passou 3 desvios-padrão acima da média. Então, desta vez, acabamos fazendo o inverso como o tempo anterior. Nós tomamos uma posição longa em HD em $ 33.02 e vendemos short LOW em $ 30.10.

E um pouco menos de 2 meses depois, a proporção voltou a reverter para a média. Em 20 de novembro de 2007, vendemos nossa posição de HD longo em US $ 27,78 e cobrir a nossa posição curta LOW em US $ 22,25.

Então, tomamos uma perda de 15,9% em HD, mas obtemos um ganho de 35,3% em LOW. Esta média para um ganho de 9,7%.

E esta é a última vez que nós começamos a saltar em 2007. Assim nossos dois negócios do par combinados a um retorno anual de + 16.5%. Não é ruim, considerando buy-and-hold teria dado-lhe uma perda de 27% em baixa e 31% de perda em HD. (Eu disse-lhe que seus preços se movem juntos8230;)

E além disso, estávamos comprometidos apenas com um comércio de par cerca de 3 meses de todo o ano. Enquanto esperávamos, poderíamos ter mantido nosso dinheiro em um fundo de índice de títulos de baixa volatilidade (por exemplo, VFISX ou VBMFX) para gerar renda fixa no tempo médio. Eu havent correr as datas exatas, mas estes retornaram 8% e 7%, respectivamente, se youd realizada-los para todos de 2007. Então talvez não seja irrealista assumir que isso teria empurrado o nosso + 16,5% após a marca de retorno de 20% +.

No contrapeso, embora este exemplo usou dados históricos reais, seu provavelmente fazendo a troca do par olhar mais fácil do que é. Algumas empresas divergem e não significam reverter. E seus desvios médios e padrões devem ser baseados no ano passado ou em vários anos? Uma data fixa de início e término ou uma média móvel? Se você pular em 2, 2.5 ou 3 excursões de desvio padrão e quando você sair (tanto para o lucro e para stop loss).

Backtest para obter seus próprios parâmetros otimizados e se divertir.

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